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房企今年 不差錢 房價下行難上加難
隨著樓市持續回暖，不斷將存貨轉化為現金流的房企，再次迎來"不差錢"的美好時光。華遠地產董事長任志強更是於近日表示："銀行要缺錢，開發商可以借給他們一點。"
上海易居房地產研究院最新發佈的報告顯示，2013缺錢急用免借貸尤其是中間的介紹年上半年，房企資金狀況自2010年以來，首次步入寬松區間。
易居研究院分析師鄭紅玉對記者表示，上半年樓市調控政策溫和，市場在弱行政化的局面下運行加快，商品房銷售持續活躍，房企尤其是大房企抗壓性增強，融資渠道多元化，綜合因素作用下，房企資金鏈步入寬松區間。
對此，同策咨詢研究中心總監張宏偉分析稱，房企一般會根據市場的供求狀況與自身的資金鏈情況給項目定價，房企資金鏈的寬松將會導致房價下行的動力越來越弱。
多數房企"不差錢"
上述報告從企業資金來源及投資利用狀況、資金回籠和融資環境等方面，共選取本年資金來源增速、企業自籌資金比重等8個最具代表性指標，綜合測算房企的資金狀況，將其分為寬松、偏松、合理、偏緊、緊張五個區間。
2002年以來，房企資金狀況呈現"前松後緊"，尤其是2008年最為緊張，2009年出現彈跳式反彈而大幅好轉，首次呈現寬松。自2010年開始嚴厲樓市調控，房企紛紛面臨成本走高、資金鏈緊張的狀況，一度陷入資金低谷。
今年以來，樓市持續回暖，房企資金逐步改善，且改善速度顯著，上半年資金狀況已進入寬松，這也是2010年以來首次處於寬松區間。
同策咨詢研究中心提供給本報的數據顯示，2013年一季度，在100餘傢上市房企中，有48%的企業速動比率(數值越大越好)介於0~0.5之間，較2012年三季度的57%下降瞭9個百分點，而介於0.5~1、1~1.5之間的比例分別比去年三季度上升瞭7個和1個百分點。
張宏偉判斷，到今年三季度，速動比率介於0~0.5之間的企業有望降低至30%左右。
日前，任志強在某房產論壇上稱："今年房地產商好像沒有人喊缺錢，要錢的都是想再擴張。當前缺錢的隻有極少數財務不透明，或者是公司狀況比較差的企業，整體看來，不管從統計數據還是從報表上看，沒有嚴重缺錢的房企。"
以恒大地產為例，截至6月底，公司持有的現金總額為419.7億鳳鳴重劃區元，達到公司上市以來最高水平，較2012年同期增長超過六成。此外，公司的凈負債率較去年同期的96.1%銳減37.7個百分點至58.4%。
龍頭房企的資金面日趨穩健，而一些原本資金鏈較為緊張的中型房企，也乘著樓市回暖的東風，資金鏈狀況大為改善。
例如，於去年下半年登陸港交所的旭輝控股(00884.HK)，2011年底的凈負債率曾經高達141.5%，而根據旭輝最新發佈的半年報，截至6月底，旭輝的凈負債率僅為67.4%，公司手持現金超過70億元。今年上半年，旭輝實現合同銷售額71.56億元，合同銷售面積71.46萬平方米，同比分別增長95.8%及65.3%。
房價下行缺動力
"上半年多數開發商的業績完成得比較好，再加上資金鏈的寬松，下半年不存在大幅降價的可能性。"一位香港上市房企負責人對記者表示，特別是大型開發商，他們是市場的風向標，他們降價才會對整個行業產生沖擊，他們的價格策略將決定市場走向。
據中原集團研究中心發佈的數據，今年前7個月，包括萬科A[-0.93% 資金 研報](000002.SZ)、華潤置地[-1.38%](01109.HK)在內的10傢標桿房企銷售業績同比出現"量價齊升"的狀況，其中，銷售面積增加17%，銷售金額增加24%，銷售價格增加6%。
另據中國指數研究院發佈的數據，2013年7月，全國100個城市(新建)住宅平均價格為10347元/平方米，環比6月上漲0.87%，自2012年6月以來連續第14個月環比上漲，漲幅比上月擴大0.1個百分點。
鄭紅玉認為，下半年房價環比上漲的速度有望逐步減緩，但在房企資金鏈寬松的背景下，房價想要下降的難度較大。
"在經濟放緩、社會流動性偏緊等情況下，下半年房企資金狀況面臨的不確定性因素將增多，在多因素影響下，反映房企資金狀況的各項指標多數仍將較為平穩運行，但與上半年及一季度相比會有所回落。" 鄭紅玉稱。
一位不願透露姓名的業內人士對記者表示，經過這輪嚴厲調控，大型房企已經逐漸適應調控節奏，市場占有率不斷提高，而一些中小房企或轉型或退出，整體來看，能夠挺到現在的房企都已迎來"久違的春天"。
新聞來源http://dl.house.sina.com.cn/news/2013-08-28/08272386937.shtml
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